黄金价格高位震荡！美联储降息在即，多空分歧加剧

【文章导读】上周国际现货黄金在高位震荡中表现出一定的分歧，随着美联储降息预期的重启，金价在3581.98美元/盎司开盘后最高触及3673.92美元/盎司，最终报收3643.58美元/盎司，周涨幅为1.59%。本文将深入分析近期黄金市场的走势、影响因素以及未来的潜在趋势。

一、金价高位震荡

上周(9月8日至12日)，国际现货黄金价格的波动反映了市场对美联储政策的敏感反应。尽管金价一度突破3670美元大关并创下历史新高，但随后的获利回吐导致金价回落。美国8月物价指数的环比涨幅虽创下数月新高，但在疲软的劳动力市场背景下，市场依然对美联储重启降息持乐观态度。

1、就业数据的影响

美国就业数据的下修是影响市场情绪的重要因素。上周二(9月9日)，美国非农就业数据被大幅下修91.1万人，这一数据不仅超出了市场的预期，更是创下了下修幅度的历史纪录。疲软的劳动力市场表现使得市场对美联储降息的信心进一步增强。

2、通胀与消费者信心

尽管劳动力市场疲软，但美国的通胀形势却在反弹。8月CPI数据显示，整体CPI月率录得0.4%，为1月以来的新高。这种通胀回升与消费者信心的下降形成鲜明对比，密歇根大学的调查显示，消费者信心指数初值为55.4，较8月份下降4.8%。这种矛盾的经济信号使得市场对美联储的降息预期更加复杂。

二、地缘政治冲突的影响

地缘政治局势的升级为金价提供了另一支撑。在中东，以色列对哈马斯高层成员的“精准打击”引发了新的冲突，而在东欧，波兰的无人机事件也引发了各方的高度关注。这些地缘政治风险加剧了市场的避险情绪，推动了黄金需求的上升。

三、持仓现分歧与市场展望

在市场基本消化了美联储9月降息25个基点的预期后，黄金市场的短期分歧开始显现。根据芝加哥商业交易所(CME)的数据显示，截至9月12日当周，黄金未平仓合约增加28615手，显示出市场的活跃度。然而，美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，COMEX黄金期货的投机性净多头头寸却有所减少，反映出市场对未来走势的不确定性。

1、技术分析

从技术面来看，金价的短期阻力位于3677-3700美元/盎司区间，若能突破，将测试3730-3783美元的阻力区域。中期目标可能指向4000美元/盎司的关口，而下方支撑则在3610-3570美元/盎司区域，关键支撑位于3550-3530美元/盎司。

2、投资策略

在当前市场环境下，投资者应关注美联储的会议声明及“点阵图”，以便及时调整投资策略。面对可能的降息政策，保持灵活的投资组合和风险控制策略显得尤为重要。

随着美联储降息周期的重启以及地缘政治局势的影响，黄金市场在高位整理中展现出分歧。未来金价的走势将受到多重因素的影响，包括经济数据、通胀预期及地缘政治风险等。投资者应密切关注市场动态，合理配置资产，以应对不确定的市场环境。